食糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品，也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。根据加工环节、加工工艺、深加工程度、专用性等不同，食糖可以分为原糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、方糖、红糖等。

白砂糖、绵白糖俗称白糖。食品、饮料工业和民用消费量最大的为白砂糖，我国生产的一级及以上等级的白砂糖占我国食糖生产总量的90%以上。

白糖主要是由甘蔗生产的，主产国有巴西、印度、泰国以及我国的广西地区，所以甘蔗的制糖比直接影响白糖的产量。我国是重要的食糖生产国和消费国，近年来我国食糖产量超过1000万吨，但销量大约在1500万吨，产量略小于销量，所以需要靠进口糖和国储糖来弥补缺口。

目前国内交易白糖品种的大宗商品交易场所和电商平台基本都在广西地区，广西泛糖科技有限公司、广西八桂食品交易中心和广西沐甜科技股份公司都以白糖为主要交易品种开展业务，通过一段时间的观察我们发现，上述平台不约而同的都在开展线上基差交易，在商业模式上三个平台基本可以概况为“线上采购平台+供应链服务+金融服务”的产业互联网模式。

上述三家平台都开展基差交易的原因是：

国内白糖贸易的定价机制正在经历从“一口价”向基差定价的转变过程。过往的白糖贸易占比最多的是传统商业批发模式，以贸易商为中介，促成食糖生产与消费的有效连接。糖企销售部门每日/不定期对外报价（基本为“一口价”），贸易商通过电话询价，经过比价、签合同、打款等流程，最后依靠工厂从仓库代理发货，将货物送往用糖终端。

白糖贸易商作为流转环节的主要参与者，在过去的几十年里一直做着搬运工的工作，将白糖从上游周转到下游渠道中，进而获取产销地间的价差利润。随着技术发展，信息传递加快而且变得更加透明，白糖价格从以前的“每周一变”变成“每日一变”，甚至“每日几变”，贸易商赖以为生的差价越来越小，生存空间受到严重挤压。此外，在“一口价”定价模式下，买卖双方在签订合同时即确定价格，该种方式简单易操作、但缺乏灵活性，使贸易商面临采购和销售双向风险，风险管理难度也较高，盈利稳定性差。

现国际食糖贸易已经普遍采用基差交易，为规避价格波动风险，一些跨国贸易商（如路易达孚）和国内大型贸易商（如中粮糖业、北京嘉志贸易）等开始利用基差、价差等历史数据指导现货贸易，“期货价格+升贴水”的基差定价模式在业内出现。基差定价模式下，贸易商通过套保锁定贸易利润，买方获得点价权利但也承担了主要风险，双方利益更为均衡。与此同时，郑州商品交易所等市场主体也积极优化国内基差交易的市场环境，于2018年3月30日正式上线综合业务平台并推出仓单交易和基差贸易，初步为白糖基差交易提供了更为便捷、透明的线上交易平台。

传统线下基差贸易缺乏软件支撑，交易效率低下。由于缺乏软件支撑，线下白糖基差交易的点价操作只能由人工操作完成，耗时耗力。具体流程为点价方安排专人盯市，根据行情变化电话告知被点价方销售人员具体点价价位，被点价方再安排期货交易员操作下单。该流程需要经过多个岗位的多次沟通，过程复杂，手续繁琐，套保平仓往往因沟通时滞出现滑点风险，造成价格争议，基差交易效率低下。

1、广西泛糖科技有限公司

泛糖科技是经广西壮族自治区人民政府批准同意，由广西十大糖业集团和中国-东盟信息港股份有限公司于2017年12月共同出资组建的食糖产业链电商综合服务平台。泛糖科技现货购销平台是广西泛糖科技有限公司的重要业务板块，于2019年7月正式上线，迅速成长为国内具备绝对领先优势的白糖现货交易平台。平台注册客户逾1000户，覆盖全国27个省级行政区域，包含国内主要制糖集团、大中型贸易商及用糖终端等。2021/22榨季，泛糖现货购销平台完成白糖双边交收量398万吨，占广西食糖产量的33%左右。泛糖现货购销平台在货源组织、货物错配交收、供应链一体化管理等方面的领先优势，可以很好地解决客户完成基差点价后的现货领域交收实际问题。

相较传统的线下基差交易，泛糖专区从报价到交收环节均展示出效率提升的优势。比如点价环节，泛糖专区的点价环节采用的是竞价模式，出价高者获得订单，卖方可以实现快速出货。此外，系统的“联动点价”功能可以实现由软件完成自动下单平仓指令，基本无滑点风险。交收环节，买卖双方无需一对一交割，可通过泛糖现货购销平台分别进行现货交收，卖方可迅速实现即期利益，快速回款；买方可按需提货，并除摘牌糖源外，还可以在泛糖科技货物池中置换不同的糖源品牌。同时，泛糖科技现货购销平台还可为买卖双方提供一系列仓储物流、供应链金融服务。

2、广西八桂食品交易中心

八桂食品交易中心的前身是广西食糖中心批发市场，由原国家国内贸易部和广西壮族自治区人民政府共同批准成立，是我国食糖行业第一个国家级电子批发市场，2021年广西农垦集团完成对八桂食品交易中心的收购重组工作，2022年11月取得自治区金融局开业许可。

八桂食品交易中心期现价差交易模拟交易近日开启，客户交易活跃，市场反响热烈，首日参与白糖模拟交易客商达100多户，累计成交6.5万吨，持仓5.7万吨，成交额达3.4亿元。期现价差交易将标准的期货合约“加工”成符合个性化需求的“贸易合同”，便于现货企业参与，更具合理性；买方可以在点价窗口期内选择相对低价，降低采购成本，而卖方通过期货套保和期现价差销售，锁定了利润，实现了买卖双方“双赢”。

3、广西沐甜科技股份公司

2003年广西糖网信息网站搭建，进行交收机制的调整、仓储物流网络的构建等，随后广西糖网在首创“周合同”交收模式的基础上，通过在全国主要产销区设立交收仓库和制定交收细则，尤其是在全国主要食糖产销区设立配送仓点140多个，整合利用社会仓储资源100多万平米；打造了“一个中心，八大区域”这一辐射全国的物流配送服务体系。“柳糖模式”全面实现电子商务和现代物流配送的提升和完善，在这个模式“网上实时交易，异地就近提货”等巨大优势带动下实现跨越式发展，一跃成为国内首屈一指的现货交易市场和物流配送中心。

2017年，广西糖网与昆商糖网进行了整合，广西沐甜科技股份公司（以下简称沐甜科技）正式成立。2020年，沐甜科技在集团公司中农网的支持下平台模式再次升级，产业互联网在食糖产业链中的应用进一步深化，以大数据、区块链等技术赋能全产业链，通过技术创新，重磅推出集糖源、物流仓储、监管与验收、交易结算、集合支付于一体的综合性服务平台——沐甜商城，为食糖生态圈所有参与者提供开放共享共赢的产业链垂直电商大平台和新型商城，促进食糖大流通。

2021年，沐甜科技以数字化运营创新推出差价挂牌、一口价、车板价、卫星仓、寄售、帮买及金融商城等增值业务，与仓储物流、产业链金融配套，为食糖生态圈所有参与者提供更高效、更便捷的新型商城，在降本增效中实现公司与客户的利益共赢。仅2021年，沐甜商城的白糖单品销售达131万吨，说明这个模式是符合客户需求的；持续创新也给沐甜科技带来了亮眼的成绩单：2021年，沐甜科技营收同比增长20％以上，利润同比增长50％以上。

证监会对于大宗商品交易场所的发展规划：38号文提出大宗商品交易所未来应回归现货市场。在当前商业环境和法律框架下，大宗商品交易所采用电子商务模式，嫁接供应链管理、物流仓储、银行业金融机构交易结算等职能，已具备实现利用新兴技术重构商业模式，实现商品批发贸易的集中交易、集中物流和集中结算和提高综合管理、业务运转效率，降低运营成本。大宗商品交易场所应通过提供物流配送、融资等服务赚取利润。

目前，国际上大部分大宗商品如农产品、金属、能源产品都是通过期货市场进行定价的，不同类型的大宗商品逐渐形成了各个基于期货市场的定价中心。这种期货定价体系背后依靠的是强大的“期货市场+场外现货市场”支撑。从国际上来看，大宗商品交易市场先后经历了三个阶段：首先是传统的现货交易，然后是场外衍生品市场，最后是场内期货市场。目前国际上比较具有影响力的伦敦金属交易所、新加坡商品交易所、洲际交易所集团等大宗商品交易市场，都是通过上百年的时间逐渐发展成熟起来的。其形成的交易体系十分成熟完善，均构建了健全的动态交易系统、完善的现货交割体系以及各具特色的金融及物流服务。正是依靠这套长期发展而来的稳定的体系，这些西方发达国家牢牢垄断着大宗商品的定价权，不仅体现在期货市场，还体现在场外现货市场中。只是单纯依靠期货市场使得我国在定价权方面始终缺乏掌控力和指导力，如沪铝、沪铜等有色金属品种，虽然交易量很大，但实际上只有一定的定价影响力，离定价权还相差甚远。

大宗商品交易场所与产业电商相比，具有明显的优势。首先，一般的产业电商只是简单的信息撮合平台，实际的交易执行都是线下进行，实质上交易双方还是要互相完全承担对手方风险。而大宗商品交易场所拥有全套的交易执行和履约保障，为交易商提供交易、结算、交收、仓储、运输和信息服务，有效降低交易过程中的对手信用风险。第二，一般的产业电商平台背后往往拥有产业背景，涉及行业利益，客观存在“既当裁判员、又当运动员”的可能。而大宗商品交易场所是作为严格的各方均能接受的中立第三方，只有这样才能真正打造面向全市场的开放性的平台基础设施，牵头整合流通服务资源，使商流、物流、资金流、信息流高效运行和集约经营。第三，大宗商品交易场所通过将非标形态的现货贸易转变为交易平台可控的标准化交易，将非标形态的商品现货转变为标准化的仓单，并在贸易真实性、货权追溯、货物真实性等方面为银行金融机构提供有效的风险控制手段，才能从根本上解决企业的融资难题，形成真正的商业逻辑闭环和客户粘性。同时跟平台经济不同，大宗商品交易场所自身不能下场，不以面向客户的融资作为盈利手段，从而避免行业性和系统性风险。第四，最重要的优势是大宗商品交易场所作为地方持牌金融机构可以发挥一定的金融属性。

金融属性是大宗商品交易场所与产业电商平台最重要的区别之一，也是大宗商品交易场所对产业电商的巨大优势，应加快建设具有金融属性的介于现货与期货之间的大宗商品交易场所。2013年时任中国证监会主席的郭树清空降山东省 ，成为山东省委副书记，省长、省政府党组书记。

2013年8月7日，郭树清在其上任的第131天出台《关于加快全省金融改革发展的若干意见》（以下简称《意见》），拉开山东金改大幕。由于《意见》提出22项改革措施，因此外界称其为“山东金改22条”。在“山东金改22条”指导下，一系列金融举措不断刷新全国范围的纪录。

2013年12月山东省发布的《关于建立健全地方金融体制改革的意见》，要求省市县三级全面建立地方金融监管机构，这是全国首创。2014年7月印发的《山东省权益类交易场所管理暂行办法》是国内第一个单独规范权益类交易场所管理的规范性文件。同年8月由山东省金融办出台的《关于开展介于现货与期货之间大宗商品交易市场试点工作的意见》则是全国第一个指导、推动介于现货与期货之间的大宗商品交易市场的专项政策文件。2016年7月，《山东省地方金融条例》获得山东省人大常委会通过，这开启了我国在省级层面金融立法的先河。

后续出台的《山东省交易场所监督管理办法》参考了《关于开展介于现货与期货之间大宗商品交易市场试点工作的意见》进一步提出，介于现货与期货之间的大宗商品交易市场从事大宗商品实物、仓单以及非标准化的远期合约、互换合约、期权合约等场外衍生品交易，为生产者和消费者提供现代化的采购和配售服务。

今天来看，现任人民银行党委书记、银保监会主席的郭树清当年在山东的一系列改革非常具有远见，这一系列的政策文件被国内其他各省基本原封不动的复制了过去，成为未来大宗商品交易场所发展的指引性文件。

未来，大宗商品交易场所应逐步探路发展中远期订单交易、中远期合约、衍生品交易，在场外衍生品交易模式上探索创新。同时，大宗商品交易场所作为市场要素流通体系的重要组成部分，在衔接供需、活跃贸易、市场定价、优化资源配置等方面发挥着关键性作用。2022年10月16日，中国共产党第二十次全国代表大会胜利召开，大会报告提出要构建高水平社会主义市场经济体制，构建全国统一大市场，深化要素市场化改革，建设高标准市场体系。大宗商品交易场所作为承接生产端与消费端的交界点，其规范、有序的发展，有利于带动上下游产业集聚升级，刺激内需，将为高标准市场体系建设提供有力支撑。

参考文章：《发挥实体产业基础优势 树立大宗商品人民币定价权》、《白糖基差交易平台发展趋势研究》