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2021年大宗商品交易场所行业回顾及展望
来源: | 作者:原创 | 发布时间: 2021-11-08 | 298 次浏览 | 分享到:

1997年,经当时国内贸易部批准、国家经贸委等八部委进行联合论证,推出了一种新型现货交易模式,对相应商品进行即期现货或中远期订货交易,用这种方式进行现货交易的市场就被称为大宗商品现货电子交易市场。如果把1997年作为地方大宗商品交易场所行业发展的元年算起,至今这个年轻的行业已经发展了23年,1997—2009:行业在起步摸索前行,2010—2021:行业经历了十年的清理整顿。2021年是大宗商品交易场所行业清理整顿的收官之年,同时也是新时期行业规范发展的元年,行业在2021年终于迎来了新的生机。


2021年1月4日,海南省金融局印发《非居民参与海南自由贸易港交易场所特定品种交易管理试行规定》,《规定》的印发具有重要意义:一是为海南交易场所发展开辟了新的道路。中央支持海南率先探索非居民按照规定参与交易和进行资金结算,为海南交易场所的发展揭开了新的篇章。二是打造更加健全的监管架构。针对非居民参与的各环节,《试行规定》确保监管主体各司其职,确保监管方式实时可控,确保监管对象有序发展。三是探索制度集成创新。当前,推出非居民参与地方交易场所和进行资金结算的相关制度在国内尚属首例。


2021年1月31日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《建设高标准市场体系行动方案》,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。方案明确要求通过5年左右的努力,基本建成统一开放、竞争有序、制度完备、治理完善的高标准市场体系,为推动经济高质量发展、加快构建新发展格局、推进国家治理体系和治理能力现代化打下坚实基础。具体到大宗商品交易市场方面,行动方案提出了诸多全新要求,如推动商品市场创新发展、引导平台企业健康发展等。


2021年4月21日,国务院同意《天津市服务业扩大开放综合试点总体方案》,其中重点提到多种类型要素交易场所的支持发展。包含针对油气、碳排放、环境权益、金属、粮油商品等权益类及商品类要素交易场所的支持。一、支持天津在现有交易场所开展有利于行业和实体经济发展的油气现货交易,并与期货交易所开展期现合作,推动现货市场与期货市场联动发展。二、积极发展碳现货交易和环境权益融资,开发绿色融资工具,支持符合条件的银行和企业在境外发行绿色债券。三、支持非居民按规定投资于要素交易市场或流转平台,助力金融服务业拓展客户群体。四、培育要素流转综合功能性平台。论证依托现有交易场所开展金属交易的可行性。五、支持天津粮油商品交易所做大做强,成为北方重要的农产品流通定价中心。六、支持天津排放权交易所打造天津碳普惠创新示范中心,提升定价能力,拓展碳资产变现能力。


2021年4月24日,由中创场外商品市场管理研究院主办的“大宗商品交易场所期现结合服务实体产业研讨会”在贵阳召开,本次研讨会的成功召开为国内大宗商品交易场所行业探索期现结合指明了发展的路径,同时达成了相关共识:大宗商品交易场所要积极与期货交易所进行合作,辅助补充期交所开展区域性场外交割工作;大宗商品交易场所要根据自身的优势和特点去开展业务,未来标准化的交易模式不是主流,非标化的交易模式更能满足产业客户的需求;以期货交易所形成的价格为基准,积极探索开展基差点价交易服务实体产业;大宗商品交易场所业务的开展要以服务实体产业为目的,并讲清楚交易模式是如何服务的;大宗商品交易场所未来要靠服务产品去吸引产业客户上线交易,强化服务,弱化交易是未来发展的趋势。


2021年6月25日,上海期货交易所和欧冶云商股份有限公司在宝武大厦举行双方交易互通暨“期现联动·服务实体”创新服务启动仪式。此次双方深化战略合作,一是以宝钢股份等钢厂的优质资源作为首批交易互通产品,发挥上期所场内价格发现和风险规避功能,依托中国宝武产业背景优势和欧冶云商个性化交付服务能力,通过资源共享、优势互补、高效协同,实现期货平台和现货平台的交易互通;二是通过黑色报价专区交易互通,使上期标准仓单交易平台向场外非标仓单交易服务方向延伸,并配套以物流、加工等全产业链服务,切实打通场内期货服务实体的“最后一公里”;三是交易互通是上期所交易系统首次与外部平台实现互联互通,将有助于提高大宗商品交易的风险对冲和实物交割体验。四是将提高大宗商品期货交易的活跃度,促进场内场外市场高效联动,抑制现货价格的大幅度波动,切实维护市场稳定,并保障供应链安全。


2021年7月6日,中办、国办公布《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,《意见》是历史上第一次以中办、国办名义联合印发的打击证券违法活动的专门文件,意义重大,影响深远,充分体现了党中央、国务院对打击证券违法活动、保护投资者合法权益、维护资本市场平稳健康发展的高度重视。《意见》中关于各类交易场所提到:1、强化地方属地责任,地方政府要规范各类区域性交易场所。2、加强涉地方交易场所案件的行政处置与司法审判工作衔接,有效防范区域性金融风险。


2021年7月26日,广西壮族自治区人民政府办公厅印发《开展期现结合服务广西大宗商品交易市场建设实施方案》,广西成为了全国第一个整体部署开展期货和现货联动发展的省份。方案提出要加快建设中国—东盟大宗商品交易平台,探索在中国(广西)自由贸易试验区内开展预售交易业务试点等期现联动创新业务。研究制定氧化铝、有色金属、木材、白糖等优势商品产能预售、提单、远期交易等创新业务规则,建立相应的监管治理机制。推动现有交易场所平台转型发展。依托广西地方特色产业、优势产业,积极为涉及转型的同类别交易场所对接外部市场资源,推动现有交易场所整合转型发展大宗商品现货交易,或转型成为大宗商品电子商务平台。支持优质交易场所提高公司治理能力、风险控制能力以及综合服务水平,做大业务规模、提高核心竞争力和行业影响力,发挥集交易、融资、信息、仓储、物流、质检等服务于一体的大宗商品交易平台作用,为广西大宗商品提供多样化的配套服务。支持组建广西交易控股集团,以龙头企业为基础,推动广西地方交易场所在更大范围、更广领域、更高层次实现高质量整合,避免“野蛮生长”和“无序竞争”,推进交易场所规范运营,积极服务实体经济发展。


2021年8月19日,海南省金融局召开了推进交易场所优化升级和国际化发展专题会。会议提出服务自由贸易港、服务实体经济,是海南省各类交易场所设立的根本要求。海南现有9家交易场所中,除了新设和改造的几家,另有碳排放权、航运2家在加快筹建中。2021年上半年,海南的交易所累计成交额同比增加18.39%,大宗商品类现货交收率超过99%。并讨论共同研究自贸港交易场所办法的起草。


2021年10月24日,由中创场外商品市场管理研究院主办的“大宗商品交易场所期现结合落地应用研讨会”在舟山召开,会议为国内大宗商品交易场所行业进一步探索并应用期现结合提供了多种方式方法,各个地区不同产业背景的大宗商品交易场所要选择适合自身特点的交易模式。并再次强调大宗商品交易场所与期货交易所之间在业务层面暂时并不存在冲突。大宗商品交易场所更多是满足了交易所标准化产品之外对同一商品更为个性化的交易需求,与期货交易所现有产品形成了一定互补效应。地方交易所和期交所的合作是建立在双方互相信任的基础上,否则两个市场难以实现对接联动。要使双方建立互信,则更多在于地方交易所方面要加强制度建设,提高透明度和规范性,提升本行业的整体形象。


2021年之后大宗商品交易场所行业的关键词是规范发展,国家和地方对于行业的监管也将进入常态化。可以肯定是大宗商品交易场所的数量还会继续减少,显而易见的是,监管层认为地方大宗商品交易场所的质量要比数量重要。大宗商品交易场所作为场外市场的重要主体,在未来的发展中要找准自己的定位。对于建立并稳固我国多次商品市场体系来说,必须统筹协调,推进场内、场外两个市场共同发展。场外市场的发展会培育一大批机构投资者,这些机构投资者进入场内市场对冲风险,使场内市场的稳定性更强,市场的深厚度更深厚,有利于场内市场做大。场内市场做大,价格发现、套期保值功能发挥得更好,又会吸引更多的机构投资者进来。因此两个市场的关系是,场内市场为场外市场交易提供参照价格、套保场所,场外市场拓展场内市场服务实体经济的广度和深度。


中创场外商品市场管理研究院认为未来大宗商品交易场所行业将呈现两个发展趋势:

 

一是由相关政府部门牵头整合区域内的商品交易所,构建统一的区域性商品市场。


各省应结合交易场所总体规划制定具体整合方案,采取有效措施积极推进交易场所按类别有序整合,原则上一个类别一家。批设程序完备、股东产业背景强、持续合规经营、盈利模式清晰的交易场所可确定为整合主导方。 上市品种以区域性、小品种为主。这一模式的优点是可以最大限度地整合区域资源、利用区域优势、提高交易效率、服务区域内中小企业、与全国性期货交易所达到良性互补。

  

二是期货交易所通过参股、控股方式与地方交易所展开合作。


期货交易所可以在产品设计上,引导地方交易所建立科学、合理的现货价格指数体系,从而为开发基于现货价格的产品奠定基础;在交易设施上,推动建立集中清算平台为地方交易所提供清算服务,以解除这些市场中的对手方风险,从而为资信条件相对偏弱的中小企业参与中长期、较大规模的商品交易创造条件。