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大宗商品交易所行业形势严峻!集中交易、标准化合约和自然人问题需要实事求是的研讨
来源: | 作者:原创 | 发布时间: 2024-12-01 | 101 次浏览 | 分享到:

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当前我国的大宗商品交易所行业形势严峻,也需要一场“莫干山会议”式的闭门研讨会来进行深入研讨,闭门研讨会的核心原则应坚持实事求是、畅所欲言。同时,我们也应清醒的认识到:开会有风险,变革总是有各种阻力。

中共中央二十届三中全会在《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》中提出要“建设大宗商品交易中心”。

为什么我国要建设大宗商品交易中心?

以原油为例:当今中国的石油进口依赖度已达到70%,是全球第一大原油进口国,但这个全球最大买家,并没有享受到甲方应有的话语权。为什么呢?因为全球的原油价格基本是美国的WTI原油和英国的布伦特原油两雄称霸,这两大交易所统治了全球的原油定价权。全球85%的原油贸易都会参照这两个交易所的价格作为基准价,足见金融运作能力对大宗商品贸易的定价权有多么重要。

中国作为全球最大的大宗商品生产国、消费国、进口国,虽然是量的制造者,但却是价格的接受者。要推动中国大宗商品的市场,一定要获得中国应有的定价地位,发挥相应的影响。

相比国际成熟的大宗商品市场格局,我国大宗商品交易市场虽已经发展成为包括现货市场、期货市场(场内市场)和大宗商品交易场所(场外市场)等的多层次的市场体系。但由于现货市场品种繁多、区域条块分割严重,场内与场外市场较为割裂等原因,绝大多数大宗商品仍缺少定价话语权。中国要从贸易大国走向贸易强国,就必须拥有全球大宗商品贸易的定价权,在这个过程中把我国的大宗商品交易中心做大做强就成为了重中之重。

从公开数据来看,我国的商品期货交易所是“世界一流”的。2020年,大连、上海和郑州三所交易所的交易笔数之和是芝加哥商品交易所的6倍,但很多大宗商品的定价权我们还是掌握不了。值得注意的是,通常所说的定价权指的是一个交易平台的价格得到了市场参与者的广泛认可,这个价格主导权不能简单地由交易手数、交易量或交易金额等技术指标来判定,因为大量的商品现货贸易不会通过期货市场交易,只是参考了某个交易所的价格。

我国期货市场经过30年的发展,已经形成了商品金融期货、期权场内场外协同发展的多市场格局。但当前期货市场仍然存在一些不足,比如市场参与者结构还不完善,价格形成机制还不健全。比较突出的问题是期货公司的定价能力交易能力不强,大宗商品价格的全球影响力还需要进一步的提升,还需要不断完善市场体系、产品体系、规则体系和基础设施体系。

作为场外现货市场范畴的地方持牌大宗商品交易所为期货市场起到了“三培”作用:培育了品种、培育了市场、培育了投资者。同时,地方持牌大宗商品交易所不仅是一个交易场所,也是一个综合信息服务平台,是信息流汇聚、整合与发布的场所。它把众多影响某个品种供给和需求的因素汇聚在市场交易中心,并通过公平竞争的方式把这些影响因素转化为比较统一权威的价格,为市场参与各方提供相应价格信息,指导其买卖行为。商流、物流、信息流、资金流、技术流、人才流在交易环节相对分离,在交割环节再次得到有机统一。市场根据交易商品区域分布,设有委托的定点仓库和合作的物流企业,为客户实物交收提供服务,逐步实现网上交易、就近交收。因此,地方持牌大宗商品交易所采用网上交易的形式,在一定程度上扮演了场外OTC市场的角色,在提升现货市场的交易效率与交易质量的同时,弥补了场内期货市场与场外现货市场难以实际对接的缺陷。

上述地方持牌大宗商品交易所的功能是否能被产业电商平台替代呢?答案显然是不能!产业电商平台没有金融属性,地方大宗商品交易所持有牌照就应该发挥其金融属性,否则持牌做什么呢?

近期,中创场外商品市场管理研究院召开的闭门研讨会将重点研讨集中交易、标准化合约和自然人问题,本着实事求是的原则,我们将在法律法规允许的框架内形成方案及共识。

名词解释:

1、三中全会:中国共产党中央委员会第三次全体会议,简称三中全会,是指中国共产党某届全国代表大会选出的中央委员会召开的第三次全体会议。三中全会这一术语承载着非凡的意义与重要性。它不仅是中国共产党中央委员会全体会议的一种特定形式,更是中国改革开放进程中具有里程碑意义的关键节点。自改革开放以来,每一次三中全会都以其独特的历史背景、深远的战略考量以及务实的改革举措,深刻影响着中国的发展轨迹,成为推动国家现代化进程的重要力量。

2、莫干山会议:1984年9月,全国中青年经济科学工作者学术讨论会在湖州德清县莫干山召开,这次会议后来被称为“莫干山会议”,它为20世纪80年代的改革提供了许多重要思路,被认为是“经济改革思想史上的开创性事件”。莫干山会议是青年经济工作者为中国市场化改革的集体发声,会议的部分成果被政府采纳,给中国改革带来了深远影响。